中银外洋证券股份有限公司苏凌瑶，茅珈恺近期对念念特威进行照拂并发布了照拂呈报《高阶智高手机CIS运转功绩快速成长白丝足交，ADASCIS首获贸易化量产订单》，本呈报对念念特威给出买入评级，现时股价为47.64元。

念念特威-W(688213)

高阶智高手机CIS运转功绩快速成长，ADASCIS首获贸易化量产订单

念念特威2024H1营业收入约24.57亿元，YoY+129%，其中智高手机业务营收约12.49亿元，YoY+295%。2024H1公司高阶5000万像素居品在智高手机业务中营收占比已卓绝50%，成为功绩的主要驱能源。同期公司诈欺于ADAS系统的CIS居品首获贸易化量产订单。督察买入评级。

撑捏评级的重点

念念特威2024Q2营业收入同比高增，归母净利润同比扭亏。念念特威2024H1营业收入约24.57亿元，YoY+129%；毛利率约21.1%，YoY+4.1pcts；归母净利润约1.50亿元，同比扭亏。念念特威2024Q2营业收入约16.19亿元QoQ+93%，YoY+162%；毛利率约21.1%，QoQ-0.2pct，YoY+6.0pcts；归母净利润约1.36亿元，QoQ+868%，同比扭亏。

2024H1三伟业务线营业收入同比均保捏快速增长。念念特威2024H1智高手机业务营业收入约12.49亿元，YoY+295%，占主营业收入比例约51%汽车电子业务营业收入约2.32亿元，YoY+115%，朴妮唛吧占主营业务收入比例约9%；贤慧安防营业收入约9.76亿元，YoY+50%，占主营业收入比例约40%。

高阶智高手机CIS成为功绩主要驱能源，车规级ADASCIS首获贸易化订单。2024H1公司智高手机中低阶CIS居品接续保捏高速增长趋势，诈欺于旗舰手机主摄、广角、长焦的高阶5000万像素CIS居品品类进一步丰富，产能推广班师，出货量均大幅高涨。2024年H1公司高阶5000万像素居品在智高手机业务中营收占比已卓绝50%，成为功绩的主要驱能源。同期公司汽车CIS隐讳车型数目大幅增长，诈欺于ADAS系统的CIS居品首获贸易化量产订单，品牌影响力显赫进步。

估值

瞻望念念特威2024/2025/2026年EPS差异为1.15/2.02/3.01元。放胆2024年8月27日收盘，念念特威总市值约188亿元，对应2024/2025/2026年PE差异为40.8/23.3/15.6倍。督察买入评级。

评级靠近的主要风险

猫色

智高手机需求不足预期。高阶手机CIS迭代程度不足预期。汽车价钱战传导至CIS设施。安防复苏程度不足预期。市集竞争表情恶化。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据蓄意，国泰君安舒迪照拂员团队对该股照拂较为久了，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.48亿，把柄现价换算的预测PE为75.08。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增捏评级1家；当年90天内机构观念均价为63.0。

以上实质为证券之星据公开信息整理白丝足交，由智能算法生成，不组成投资提议。